banner386

Kısa vadede TL değerlenebilir. Gözler ABD enflasyon verisinde

İktisatbank Hazine Grup Müdürü Emre Değirmencioğlu, piyasa ve dövizdeki son durumu değerlendirdi..

13 Temmuz 2021 Salı 11:48
Kısa vadede TL değerlenebilir. Gözler ABD enflasyon verisinde
  • Küresel mali piyasalar dün günü iyimser bir seyirle tamamladı. Hatırlanacağı üzere, Çin'in zorunlu karşılık oranları indirerek gevşemeye gitmesi ve beraberinde FED yetkililerinden gelen 'tam destek hep destek' minvalinde açıklamalar, çift doz aşının covid varyantlarına karşı etkili olduğu açıklaması ile birleşince, piyasaların dünkü güne büyük bir risk iştahı ile başlamasına neden oldu. 
  • İçeride ise hava bir miktar karışık seyretti. Son 2-3 haftadır, USDTRY kurunda yukarı yönlü momentumun azaldığını ya da daha basit bir anlatımla yukarı yönlü harekette 'benzinin şimilik bittiğini' düşünerek, dolar uzun pozisyonlarımızdan çıkmıştık.  
  • Yaklaşan bayram tatili öncesinde, TL'nin sunmuş olduğu faiz avantajından faydalanmak isteyen yatırımcıların da USDTRY uzun pozisyonlarını kapamaya gitmesi kur üzerinde aşağı yönlü baskı kurmaya dün de devam etti. Bir tarafta TL değer kazanarak USDTRY kurunun 8,6250 seviyesine kadar gerilemesine neden olurken, borsa cephesi ise bu eğilime pek de eşlik edemedi. 
  • Bunu arkasında ise iki neden yattığını görüyoruz. Birincisi, hisse senetlerinin faiz getirisi yok, ikincisi ise teknik. Borsa ile ilgili geçen haftalarda kaleme aldığımız bültenimizde, "Çanlar Borsa İstanbul için çalıyor" diyerek 200 günlük ortalamasının da altına inen endeks için yatırımcıları uyarmıştık. Yabancı yatırımcı girişinin azalması (yeni para) ve bayram dönemine ilişkin risk almak istemeyen yatırımcıların pozisyonlarını azaltma gayreti, özellikle de banka dışı hisselerde sert satış baskısına yol açtı: Dün BIST100 ana endeksi günü %1,55 düşüşle tamamladı.  
  • Orta uzun vadeli bir bakış açısı ile Borsa İstanbul'da düşüşlerin kademeli alım fırsatı yaratacağını düşünürken (portföy oluşturmak isteyen uzun vadeli yatırımcılar) kısa vadede ise düşme eğiliminin devam edebileceğini öngörüyoruz.  
  • USDTRY kurunda, bayram etkisi (faiz avantajı) ile pek çok yatırımcının uzun pozisyonlarını kapatması, artacak TL ihtiyacı için döviz bozumları, yaz aylarına yönelik artan turizm gelirleri ve belki de Başkan Kavcıoğlu'nun dile getirdiği üzere yeni swap anlaşmalarının da etkisi ile USDTRY kurunda, her ne kadar kalıcılığına şüphe ile bakacak olsak da, aşağıda düşüş için bir potansiyel olduğu kanaatindeyiz. Görüşümüz doğru çıkarsa, teknik bir bakış açısı ile daha da aşağıda 8,42 seviyesini ön plana çıkarabiliriz. 
  • Dünden kalan TÜİK verilerine göre, Mayıs ayındaki kapanmanın etkisini telafi edercesine, Haziran ayı konut satışları yaklaşık 135bin adet olarak gerçekleşerek son 10 ayın en yüksek seviyesine yükseldi. Öte yandan, işsizlik oranı, metodolojik nedenlerle gerileme kaydetti: Mayıs'ta manşet işsizlik oranı %13,2 seviyesine gerilerken, genç nüfusta işsizlik oranı ise %24 oldu. 
  • Bugün gündemimizde ABD'de bizim saat ile 15:30'da açıklanacak Haziran ayı enflasyon rakamları bulunuyor. Reuters anketine göre geçen ay %5 seviyesi yükselen ve mutli yılların zirvesin test eden TÜFE enflasyonunun %4,9 seviyesine gerilemesi; manşet verinin yanı sıra, çekirdek TÜFE'nin ise %3,8'den %4'e yükselmesi bekleniyor. Elbette, faiz artışının ana itici gücü yüksek enflasyon olarak düşünülürse, zayıf bir gerçekleşme piyasalar tarafından olumlu (FED para musluğunu kısmayacak), güçlü bir veri ise risk iştahının azalmasına neden olacaktır.
  • Ekonomi gündeminin yanı sıra, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan ile İsrail'in yeni Cumhurbaşkanı Herzog arasında bir görüşme olduğunu, iki liderin Ortadoğu sorunundan iki ülke arasında iş birliği potansiyeline varan geniş bir yelpazeyi ele aldıklarını okuyoruz. Diğer bir önemli satır başı ise, uzun bir süredir iyi yönde ilerlemeyen ABD-Türkiye ilişkilerinin, ABD'nin çekilmesi sonrası Afganistan Kabil havaalanı ekseninde yeniden rayına oturması şeklinde ele alınabileceğini not düşmek gerekiyor. 
  • Dün bültenimizde ele aldığımız üzere, son haftalarda, 200 günlük basit ortalamalarının üzerinde tutunan ons gümüşü 26 dolar seviyesinin hemen altında portföyümüze yeniden ölçülü bir miktarda ekledik. Söz konusu pozisyonumuzun zarar kes seviyesi 25,70 olarak şimdilik belirledik (seviyeler elbette piyasa şartlarına göre güncellenecektir). 
  • Bitcoin ile ilgili görüşümüz değişmedi. 29-41bin sıkışmasının aşağı yönlü geçileceğini düşünüyor ve 21bin formasyon hedefimize bağlı kalarak yatay hareketi takip etmeye devam ediyoruz.


 
>USDTRY

USDTRY kurunun, 8,64 seviyelerinin çekim alanından kurtulması durumunda yönünü aşağıya çevireceğini düşünüyoruz. Teknik bir bakış açısıyla, 8,64 seviyesinin aşağısında, 6,90 - 8,88 hareketinin Fibo seviyesi olarak 8,42 takip edilebilir.

1626151141a3416312f669a33ad3e84dd1e7c2eb13_1_1200.jpg 

>BIST100

Uzun Bayram tatili öncesi likiditenin kurumaya başlaması ve yatırımcıların pozisyonlarını azaltma gayreti, özellikle de banka dışı hisselerde sert satış baskısına yol açtı. 200 günlük ortalamaların altında, trend olarak yönün aşağıya olacağını düşünüyoruz.

1626151141e2b2a2cfb89f2d2f76405910500f1272_2_1200.jpg
 
>XAGUSD

200 günlük basit ortalamaların destek görevi üstlendiği ons gümüşte, dün yeniden alım yönünde pozisyon açtık. 25,80 seviyesini altına herhangi bir nedenle geçerse, yukarı yönlü isteği sorgulayacak ve 25,70 sularında zarar kes çalıştıracağız.

banner341

162615114258176290469a0ae46b87aaa8ec41cc4a_3_1200.jpg 

>ABD Enflasyon

Manşet TÜFE %5 ile 2008'den ; çekirdek TÜFE ise 1992'den bu yana en yüksek seviyede.

16261511425636ff93bca673294a2826184ec8d7dd_4_1200.jpg 

>FED Bilanço Büyüklüğü

Piyasaların neden ABD'den gelecek enflasyon verisini bu kadar çok önemsediklerini, aşağıdaki grafik çok güzel bir şekilde anlatıyor. Kulaklardan fışkıracak büyüklükte bir likidite ve yok denecek kadar az faiz oranları...

1626151142a8c677cd6758cf0779c9ef69aaca949f_5_1200.jpg

Emre Değirmencioğlu (@emredegirmenci5)
Grup Müdürü • Group Manager
Hazine Bölümü • Treasury Department

banner360
Yorumlar
Avatar
Adınız
Yorum Gönder
Kalan Karakter:
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.

banner398

banner361

banner357

banner363

banner226

banner301

banner290

banner320

banner331

banner184